RAIL3
RUMO S.A. • CNPJ: 02.387.241/0001-60 • Setor: Logística & Transporte (Concessões, Logística e Mobilidade)
Resumo Executivo do Ativo
0.75%
16.4%
Retenção21.9x
1.86x
8.5%
8.5%
2.41x
Atenção1.18x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (RAIL3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 25% | R$ 5,76 | R$ 6,77 | R$ 8,07 | -53.2% | -113.9% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 10% | R$ 2,63 | R$ 3,29 | R$ 3,95 | -77.3% | -339.7% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 15% | R$ 2,39 | R$ 3,01 | R$ 4,04 | -79.2% | -381.1% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 15% | R$ 9,13 | R$ 10,76 | R$ 12,19 | -25.7% | -34.6% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 20% | R$ 35,13 | R$ 39,92 | R$ 44,71 | +175.7% | +63.7% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 15% | R$ 6,32 | R$ 8,04 | R$ 9,36 | -44.5% | -80.1% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de 32.8% a.a. por 5 anos (ke 13.5%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (54.0% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Concessões, Logística e Mobilidade.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 9.0% a.a. | 10.5% a.a. | 12.0% a.a. | 13.5% a.a. | 15.0% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 11.5% a.a. | R$ 7,67-47% | R$ 8,16-43.6% | R$ 8,66-40.2% | R$ 9,19-36.5% | R$ 9,75-32.7% |
| 12.5% a.a. | R$ 6,75-53.4% | R$ 7,17-50.5% | R$ 7,60-47.5% | R$ 8,07-44.3% | R$ 8,55-41% |
| 13.5% a.a. | R$ 6,02-58.4% | R$ 6,39-55.9% | R$ 6,77-53.2% | R$ 7,18-50.4% | R$ 7,60-47.5% |
| 14.5% a.a. | R$ 5,43-62.5% | R$ 5,76-60.2% | R$ 6,10-57.9% | R$ 6,46-55.4% | R$ 6,83-52.8% |
| 15.5% a.a. | R$ 4,94-65.9% | R$ 5,24-63.8% | R$ 5,54-61.7% | R$ 5,86-59.5% | R$ 6,20-57.2% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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