SBFG3
Grupo SBF S.A. • CNPJ: 13.217.485/0001-11 • Setor: Consumo & Varejo (Comércio Varejista e Atacadista)
Resumo Executivo do Ativo
10.64%
29.8%
Retenção2.8x
0.37x
13.1%
5.0%
2.43x
Atenção0.76x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (SBFG3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 25% | R$ 11,89 | R$ 13,73 | R$ 15,98 | +169.2% | +62.9% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 10% | R$ 2,60 | R$ 3,25 | R$ 3,90 | -36.2% | -56.8% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 15% | R$ 1,92 | R$ 2,31 | R$ 2,89 | -54.7% | -120.8% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 15% | R$ 20,24 | R$ 23,85 | R$ 27,02 | +367.6% | +78.6% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 20% | R$ 16,68 | R$ 18,96 | R$ 21,24 | +271.8% | +73.1% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 15% | R$ 9,80 | R$ 10,58 | R$ 11,76 | +107.5% | +51.8% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de -15.1% a.a. por 5 anos (ke 15.5%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (-9.9% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Comércio Varejista e Atacadista.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 6.2% a.a. | 7.7% a.a. | 9.2% a.a. | 10.7% a.a. | 12.2% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 13.5% a.a. | R$ 14,84+191% | R$ 15,75+208.8% | R$ 16,72+227.8% | R$ 17,74+247.8% | R$ 18,81+268.8% |
| 14.5% a.a. | R$ 13,41+162.9% | R$ 14,22+178.8% | R$ 15,08+195.7% | R$ 15,98+213.3% | R$ 16,93+232% |
| 15.5% a.a. | R$ 12,22+139.6% | R$ 12,96+154.1% | R$ 13,73+169.2% | R$ 14,54+185.1% | R$ 15,39+201.8% |
| 16.5% a.a. | R$ 11,23+120.2% | R$ 11,89+133.1% | R$ 12,59+146.9% | R$ 13,33+161.4% | R$ 14,09+176.3% |
| 17.5% a.a. | R$ 10,39+103.7% | R$ 10,99+115.5% | R$ 11,63+128% | R$ 12,29+141% | R$ 12,99+154.7% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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