RADL3
Raia Drogasil S.A. • CNPJ: 61.585.865/0001-51 • Setor: Saneamento & Utilities (Água, Saneamento e Gás)
Resumo Executivo do Ativo
2.88%
58.5%
Equilibrado20.4x
3.76x
18.4%
Rentável2.9%
0.56x
Confortável0.39x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (RADL3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 22% | R$ 8,14 | R$ 9,77 | R$ 11,93 | -37.8% | -60.7% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 28% | R$ 4,05 | R$ 5,07 | R$ 6,08 | -67.7% | -209.9% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 24% | R$ 4,63 | R$ 6,23 | R$ 8,41 | -60.3% | -152% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 5% | R$ 7,21 | R$ 8,50 | R$ 9,63 | -45.9% | -84.7% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 12% | R$ 26,58 | R$ 30,21 | R$ 33,84 | +92.4% | +48% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 9% | R$ 7,84 | R$ 12,88 | R$ 15,60 | -18% | -21.9% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
Para justificar a cotação atual sob ke de 11.7%, o fluxo precisaria crescer 21.2% a.a. por 5 anos (frente ao CAGR histórico de 14.6% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Água, Saneamento e Gás.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 6.0% a.a. | 7.5% a.a. | 9.0% a.a. | 10.5% a.a. | 12.0% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 9.7% a.a. | R$ 11,60-26.1% | R$ 12,36-21.3% | R$ 13,17-16.1% | R$ 14,01-10.8% | R$ 14,90-5.1% |
| 10.7% a.a. | R$ 9,90-36.9% | R$ 10,54-32.9% | R$ 11,22-28.5% | R$ 11,93-24% | R$ 12,68-19.2% |
| 11.7% a.a. | R$ 8,64-45% | R$ 9,19-41.5% | R$ 9,77-37.8% | R$ 10,37-33.9% | R$ 11,01-29.9% |
| 12.7% a.a. | R$ 7,66-51.2% | R$ 8,14-48.2% | R$ 8,64-45% | R$ 9,17-41.6% | R$ 9,73-38% |
| 13.7% a.a. | R$ 6,87-56.2% | R$ 7,30-53.5% | R$ 7,74-50.7% | R$ 8,21-47.7% | R$ 8,70-44.6% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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