MOTV3
MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. • CNPJ: 02.846.056/0001-97 • Setor: Logística & Transporte (Concessões, Logística e Mobilidade)
Resumo Executivo do Ativo
6.45%
48.3%
Equilibrado7.5x
1.64x
21.9%
Rentável19.3%
3.24x
Elevada2.09x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (MOTV3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 35% | R$ 26,79 | R$ 33,71 | R$ 43,20 | +133.3% | +57.1% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 5% | R$ 3,95 | R$ 4,94 | R$ 5,93 | -65.8% | -192.4% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 5% | R$ 3,58 | R$ 4,51 | R$ 6,06 | -68.8% | -220.4% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 12% | R$ 16,62 | R$ 19,58 | R$ 22,18 | +35.5% | +26.2% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 25% | R$ 27,85 | R$ 31,65 | R$ 35,45 | +119% | +54.3% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 18% | R$ 6,31 | R$ 11,43 | R$ 18,49 | -20.9% | -26.4% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (10 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de 3.7% a.a. por 10 anos (ke 13.5%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (47.4% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Concessões, Logística e Mobilidade.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 13.0% a.a. | 14.5% a.a. | 16.0% a.a. | 17.5% a.a. | 19.0% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 11.5% a.a. | R$ 36,46+152.3% | R$ 40,71+181.7% | R$ 45,44+214.5% | R$ 50,71+250.9% | R$ 56,57+291.5% |
| 12.5% a.a. | R$ 31,31+116.7% | R$ 34,86+141.2% | R$ 38,81+168.6% | R$ 43,20+199% | R$ 48,08+232.7% |
| 13.5% a.a. | R$ 27,34+89.2% | R$ 30,36+110.1% | R$ 33,71+133.3% | R$ 37,43+159% | R$ 41,57+187.7% |
| 14.5% a.a. | R$ 24,19+67.4% | R$ 26,79+85.4% | R$ 29,67+105.3% | R$ 32,87+127.5% | R$ 36,42+152% |
| 15.5% a.a. | R$ 21,64+49.8% | R$ 23,90+65.4% | R$ 26,41+82.8% | R$ 29,19+102% | R$ 32,27+123.3% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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