EMBR3
EMBRAER S.A. • CNPJ: 07.689.002/0001-89 • Setor: Indústria & Bens de Capital (Máquinas, Motores e Equipamentos)
Resumo Executivo do Ativo
1.35%
37.4%
Retenção27.8x
3.61x
13.0%
5.3%
0.30x
Confortável0.14x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (EMBR3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 25% | R$ 24,86 | R$ 29,29 | R$ 34,95 | -67.7% | -210.1% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 10% | R$ 2,09 | R$ 2,62 | R$ 3,14 | -97.1% | -3368.6% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 15% | R$ 1,94 | R$ 2,46 | R$ 3,32 | -97.3% | -3591.9% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 15% | R$ 36,51 | R$ 43,02 | R$ 48,74 | -52.6% | -111.1% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 20% | R$ 58,56 | R$ 66,54 | R$ 74,52 | -26.7% | -36.5% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 15% | R$ 24,66 | R$ 40,27 | R$ 57,23 | -55.7% | -125.5% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual requer expansão anual composta de 39.2% a.a. durante 5 anos sob ke de 13.3%.
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Máquinas, Motores e Equipamentos.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 5.1% a.a. | 6.6% a.a. | 8.1% a.a. | 9.6% a.a. | 11.1% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 11.3% a.a. | R$ 33,12-63.5% | R$ 35,26-61.2% | R$ 37,51-58.7% | R$ 39,89-56.1% | R$ 42,38-53.3% |
| 12.3% a.a. | R$ 29,11-67.9% | R$ 30,96-65.9% | R$ 32,90-63.8% | R$ 34,95-61.5% | R$ 37,11-59.1% |
| 13.3% a.a. | R$ 25,96-71.4% | R$ 27,58-69.6% | R$ 29,29-67.7% | R$ 31,09-65.8% | R$ 32,98-63.7% |
| 14.3% a.a. | R$ 23,42-74.2% | R$ 24,86-72.6% | R$ 26,38-71% | R$ 27,97-69.2% | R$ 29,65-67.4% |
| 15.3% a.a. | R$ 21,34-76.5% | R$ 22,63-75.1% | R$ 23,99-73.6% | R$ 25,42-72% | R$ 26,92-70.4% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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