VBBR3
VIBRA ENERGIA S/A • CNPJ: 34.274.233/0001-02 • Setor: Consumo & Varejo (Comércio Varejista e Atacadista)
Resumo Executivo do Ativo
6.45%
46.7%
Equilibrado7.3x
1.56x
21.5%
Rentável2.5%
1.62x
Confortável0.90x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (VBBR3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 25% | R$ 31,45 | R$ 36,47 | R$ 42,69 | +18.9% | +15.9% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 10% | R$ 17,25 | R$ 21,57 | R$ 25,88 | -29.7% | -42.2% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 15% | R$ 13,35 | R$ 16,21 | R$ 20,56 | -47.1% | -89.1% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 15% | R$ 36,71 | R$ 43,27 | R$ 49,02 | +41.1% | +29.1% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 20% | R$ 35,59 | R$ 40,44 | R$ 45,29 | +31.9% | +24.2% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 15% | R$ 6,06 | R$ 15,20 | R$ 27,33 | -50.4% | -101.7% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
Para justificar a cotação atual sob ke de 15.0%, o fluxo precisaria crescer 7.0% a.a. por 5 anos (frente ao CAGR histórico de -5.4% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Comércio Varejista e Atacadista.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 8.5% a.a. | 10.0% a.a. | 11.5% a.a. | 13.0% a.a. | 14.5% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 13.0% a.a. | R$ 39,93+30.2% | R$ 42,38+38.2% | R$ 44,97+46.7% | R$ 47,68+55.5% | R$ 50,53+64.8% |
| 14.0% a.a. | R$ 35,84+16.9% | R$ 38,01+24% | R$ 40,29+31.4% | R$ 42,69+39.2% | R$ 45,21+47.5% |
| 15.0% a.a. | R$ 32,49+6% | R$ 34,43+12.3% | R$ 36,47+18.9% | R$ 38,61+25.9% | R$ 40,86+33.3% |
| 16.0% a.a. | R$ 29,71-3.1% | R$ 31,45+2.6% | R$ 33,29+8.6% | R$ 35,22+14.9% | R$ 37,24+21.5% |
| 17.0% a.a. | R$ 27,35-10.8% | R$ 28,94-5.6% | R$ 30,60-0.2% | R$ 32,35+5.5% | R$ 34,18+11.5% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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