VAMO3
VAMOS LOCAÇÃO DE CAMINHÕES, MÁQUINAS E EQUIPAMENTOS S.A. • CNPJ: 23.373.000/0001-32 • Setor: Logística & Transporte (Concessões, Logística e Mobilidade)
Resumo Executivo do Ativo
5.43%
53.9%
Equilibrado9.9x
0.96x
9.6%
5.1%
2.99x
Atenção4.53x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (VAMO3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 25% | R$ 2,27 | R$ 2,67 | R$ 3,18 | +3.5% | +3.4% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 10% | R$ 3,18 | R$ 3,98 | R$ 4,77 | +54.1% | +35.1% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 15% | R$ 2,28 | R$ 2,74 | R$ 3,41 | +6.2% | +5.8% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 15% | R$ 3,37 | R$ 3,97 | R$ 4,50 | +53.9% | +35% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 20% | R$ 4,80 | R$ 5,45 | R$ 6,10 | +111.2% | +52.7% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 15% | R$ 2,49 | R$ 3,52 | R$ 4,45 | +36.4% | +26.7% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
Para justificar a cotação atual sob ke de 13.5%, o fluxo precisaria crescer 3.6% a.a. por 5 anos (frente ao CAGR histórico de -4.9% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Concessões, Logística e Mobilidade.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 1.4% a.a. | 2.9% a.a. | 4.4% a.a. | 5.9% a.a. | 7.4% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 11.5% a.a. | R$ 2,98+15.5% | R$ 3,18+23.3% | R$ 3,38+31% | R$ 3,60+39.5% | R$ 3,83+48.4% |
| 12.5% a.a. | R$ 2,64+2.3% | R$ 2,81+8.9% | R$ 2,99+15.9% | R$ 3,18+23.3% | R$ 3,37+30.6% |
| 13.5% a.a. | R$ 2,36-8.5% | R$ 2,51-2.7% | R$ 2,67+3.5% | R$ 2,84+10.1% | R$ 3,01+16.7% |
| 14.5% a.a. | R$ 2,14-17.1% | R$ 2,27-12% | R$ 2,42-6.2% | R$ 2,56-0.8% | R$ 2,72+5.4% |
| 15.5% a.a. | R$ 1,96-24% | R$ 2,08-19.4% | R$ 2,20-14.7% | R$ 2,34-9.3% | R$ 2,48-3.9% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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