PETR4
PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS • CNPJ: 33.000.167/0001-01 • Setor: Petróleo & Gás (Exploração, Refino e Distribuição)
Resumo Executivo do Ativo
6.97%
35.4%
Retenção5.1x
1.41x
27.7%
Rentável24.3%
1.14x
Confortável0.74x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (PETR4)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 22% | R$ 104,61 | R$ 124,84 | R$ 151,38 | +137.7% | +57.9% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 28% | R$ 105,00 | R$ 131,25 | R$ 157,50 | +150% | +60% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 24% | R$ 113,31 | R$ 149,77 | R$ 202,19 | +185.2% | +64.9% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 5% | R$ 79,10 | R$ 93,22 | R$ 105,62 | +77.5% | +43.7% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 12% | R$ 32,88 | R$ 37,36 | R$ 41,84 | -28.9% | -40.6% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 9% | R$ 55,98 | R$ 113,96 | R$ 152,04 | +117% | +53.9% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de -11.3% a.a. por 5 anos (ke 12.1%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (0.8% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Exploração, Refino e Distribuição.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 6.0% a.a. | 7.5% a.a. | 9.0% a.a. | 10.5% a.a. | 12.0% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 10.1% a.a. | R$ 146,04+178.1% | R$ 155,57+196.3% | R$ 165,61+215.4% | R$ 176,19+235.5% | R$ 187,33+256.8% |
| 11.1% a.a. | R$ 125,84+139.6% | R$ 133,92+155% | R$ 142,43+171.2% | R$ 151,38+188.3% | R$ 160,81+206.2% |
| 12.1% a.a. | R$ 110,52+110.5% | R$ 117,49+123.7% | R$ 124,84+137.7% | R$ 132,58+152.5% | R$ 140,72+168% |
| 13.1% a.a. | R$ 98,49+87.6% | R$ 104,61+99.2% | R$ 111,06+111.5% | R$ 117,83+124.4% | R$ 124,96+138% |
| 14.1% a.a. | R$ 88,81+69.1% | R$ 94,24+79.5% | R$ 99,96+90.4% | R$ 105,97+101.8% | R$ 112,29+113.8% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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