LREN3
LOJAS RENNER S.A. • CNPJ: 92.754.738/0001-62 • Setor: Consumo & Varejo (Comércio Varejista e Atacadista)
Resumo Executivo do Ativo
9.61%
58.3%
Equilibrado6.1x
0.87x
14.4%
9.3%
-0.38x
Caixa-0.12x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (LREN3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 25% | R$ 11,91 | R$ 13,81 | R$ 16,17 | +44% | +30.6% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 10% | R$ 8,25 | R$ 10,31 | R$ 12,37 | +7.5% | +7% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 15% | R$ 6,06 | R$ 7,28 | R$ 9,11 | -24.1% | -31.7% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 15% | R$ 16,76 | R$ 19,75 | R$ 22,37 | +105.9% | +51.4% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 20% | R$ 18,89 | R$ 21,47 | R$ 24,05 | +123.9% | +55.3% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 15% | R$ 8,12 | R$ 12,61 | R$ 16,47 | +31.5% | +23.9% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de 2.7% a.a. por 5 anos (ke 15.0%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (23.2% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Comércio Varejista e Atacadista.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 9.0% a.a. | 10.5% a.a. | 12.0% a.a. | 13.5% a.a. | 15.0% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 13.0% a.a. | R$ 15,13+57.8% | R$ 16,06+67.5% | R$ 17,04+77.7% | R$ 18,06+88.3% | R$ 19,14+99.6% |
| 14.0% a.a. | R$ 13,58+41.6% | R$ 14,40+50.2% | R$ 15,26+59.1% | R$ 16,17+68.6% | R$ 17,12+78.5% |
| 15.0% a.a. | R$ 12,31+28.4% | R$ 13,04+36% | R$ 13,81+44% | R$ 14,62+52.5% | R$ 15,47+61.3% |
| 16.0% a.a. | R$ 11,25+17.3% | R$ 11,91+24.2% | R$ 12,60+31.4% | R$ 13,33+39% | R$ 14,09+46.9% |
| 17.0% a.a. | R$ 10,35+7.9% | R$ 10,95+14.2% | R$ 11,58+20.8% | R$ 12,24+27.6% | R$ 12,93+34.8% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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