CURY3
Cury Construtora e Incorporadora S.A. • CNPJ: 08.797.760/0001-83 • Setor: Construção & Imobiliário (Incorporação, Construção e Shoppings)
Resumo Executivo do Ativo
15.97%
120.6%
Elevado7.5x
5.02x
66.4%
Rentável17.9%
-0.19x
Caixa-0.33x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (CURY3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 35% | R$ 59,48 | R$ 74,77 | R$ 95,73 | +177.4% | +64% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 5% | R$ 22,39 | R$ 27,99 | R$ 33,59 | +3.9% | +3.7% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 5% | R$ 20,30 | R$ 25,55 | R$ 34,31 | -5.2% | -5.5% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 12% | R$ 17,62 | R$ 20,77 | R$ 23,53 | -22.9% | -29.8% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 25% | R$ 31,95 | R$ 36,31 | R$ 40,67 | +34.7% | +25.8% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 18% | R$ 3,44 | R$ 16,18 | R$ 21,84 | -40% | -66.6% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (10 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de 0.5% a.a. por 10 anos (ke 13.5%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (34.3% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Incorporação, Construção e Shoppings.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 12.4% a.a. | 13.9% a.a. | 15.4% a.a. | 16.9% a.a. | 18.4% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 11.5% a.a. | R$ 80,70+199.4% | R$ 90,10+234.3% | R$ 100,58+273.2% | R$ 112,25+316.5% | R$ 125,24+364.7% |
| 12.5% a.a. | R$ 69,38+157.4% | R$ 77,24+186.6% | R$ 86,00+219.1% | R$ 95,73+255.2% | R$ 106,56+295.4% |
| 13.5% a.a. | R$ 60,65+125% | R$ 67,33+149.8% | R$ 74,77+177.4% | R$ 83,03+208.1% | R$ 92,20+242.1% |
| 14.5% a.a. | R$ 53,72+99.3% | R$ 59,48+120.7% | R$ 65,88+144.5% | R$ 72,98+170.8% | R$ 80,86+200% |
| 15.5% a.a. | R$ 48,10+78.5% | R$ 53,12+97.1% | R$ 58,69+117.8% | R$ 64,87+140.7% | R$ 71,70+166% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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