BBDC4
BCO BRADESCO S.A. • CNPJ: 60.746.948/0001-12 • Setor: Financeiro (Bancos e Serviços Financeiros)
Resumo Executivo do Ativo
10.97%
73.9%
Equilibrado6.7x
0.91x
13.4%
—
15.8%
Sólido34.6%
EficienteModelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (BBDC4)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 10% | R$ 16,81 | R$ 19,83 | R$ 23,71 | +35.1% | +26% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 24% | R$ 14,88 | R$ 18,59 | R$ 22,31 | +26.7% | +21.1% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 28% | R$ 10,10 | R$ 12,03 | R$ 14,82 | -18.1% | -22% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 5% | R$ 23,93 | R$ 28,21 | R$ 31,96 | +92.2% | +48% |
| Múltiplos Históricos (PV 5Y) | 20% | R$ 16,27 | R$ 18,49 | R$ 20,71 | +26% | +20.6% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 13% | R$ 11,52 | R$ 12,57 | R$ 13,86 | -14.4% | -16.8% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (5 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de -2.7% a.a. por 5 anos (ke 13.1%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (0.5% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Bancos e Serviços Financeiros.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 1.5% a.a. | 3.0% a.a. | 4.5% a.a. | 6.0% a.a. | 7.5% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 11.1% a.a. | R$ 22,38+52.5% | R$ 23,87+62.6% | R$ 25,43+73.2% | R$ 27,09+84.5% | R$ 28,83+96.4% |
| 12.1% a.a. | R$ 19,66+33.9% | R$ 20,93+42.6% | R$ 22,29+51.8% | R$ 23,71+61.5% | R$ 25,21+71.7% |
| 13.1% a.a. | R$ 17,53+19.4% | R$ 18,65+27% | R$ 19,83+35.1% | R$ 21,08+43.6% | R$ 22,39+52.5% |
| 14.1% a.a. | R$ 15,82+7.8% | R$ 16,81+14.5% | R$ 17,86+21.7% | R$ 18,97+29.2% | R$ 20,13+37.1% |
| 15.1% a.a. | R$ 14,42-1.8% | R$ 15,31+4.3% | R$ 16,25+10.7% | R$ 17,24+17.4% | R$ 18,28+24.5% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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