PLPL3
Plano & Plano Desenvolvimento Imobiliário S.A. • CNPJ: 24.230.275/0001-80 • Setor: Construção & Imobiliário (Incorporação, Construção e Shoppings)
Resumo Executivo do Ativo
10.29%
32.9%
Retenção3.2x
0.87x
27.3%
Rentável8.6%
0.34x
Confortável0.08x
Modelos de Valor Intrínseco & Consenso Setorial (PLPL3)
Análise simultânea de convergência com DCF 2 Estágios, Reverse DCF (expectativa implícita no preço), Décio Bazin, Benjamin Graham (LTM vs Normalizado 5A), Gordon DDM e Múltiplos Históricos Reais CVM auditados.
Gráfico Football Field — Dispersão dos Modelos de Preço Justo
Intervalos de valor intrínseco [Conservador — Base — Otimista] comparados à cotação atual e à faixa de consenso ponderado.
| Modelo | Peso Setorial | Conservador | Preço Justo | Otimista | Upside Implícito | Margem Segurança |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Descontado (DCF 2 Estágios) | 35% | R$ 24,78 | R$ 31,01 | R$ 39,48 | +547.4% | +84.6% |
| Preço-Teto Décio Bazin | 5% | R$ 6,72 | R$ 8,40 | R$ 10,08 | +75.4% | +43% |
| Modelo de Gordon (DDM) | 5% | R$ 5,83 | R$ 7,25 | R$ 9,57 | +51.4% | +33.9% |
| Valor Intrínseco Benjamin Graham | 12% | R$ 11,57 | R$ 13,64 | R$ 15,45 | +184.8% | +64.9% |
| Múltiplos Históricos (PE 5Y) | 25% | R$ 7,96 | R$ 9,04 | R$ 10,12 | +88.7% | +47% |
| Mediana Relativa do Subsetor B3 | 18% | R$ 3,53 | R$ 9,00 | R$ 13,16 | +87.9% | +46.8% |
Fluxo de Caixa Descontado em 2 Estágios & Reverse DCF
Estágio 1 explícito (10 anos) crescendo à taxa g1 + Estágio 2 perpétuo (g perpétuo) descontados pelo custo de capital próprio Ke.
Qual é a taxa anual de crescimento exigida para que o DCF seja exatamente igual à cotação atual da B3?
A cotação atual embute expansão de -13.0% a.a. por 10 anos (ke 13.9%), patamar inferior ao CAGR de lucros de 5 anos (27.9% a.a.).
Preço-Teto de Décio Bazin
Renda passiva por ação: Preço Teto = DPA ÷ Yield Alvo.
Valor Intrínseco de Benjamin Graham
Fórmula Clássica (1949): √(22,5 × LPA × VPA)
Modelo de Gordon (DDM)
Preço Justo = D1 ÷ (Ke - g) com taxa de desconto ancorada no CAPM Brasil.
Múltiplos Reais CVM & Mediana do Subsetor
Mediana histórica 5A/10A (sem heurísticas) e paridade com Incorporação, Construção e Shoppings.
Matriz de Sensibilidade 2D (Custo de Capital × Crescimento)
Stress-test bidimensional do Preço Justo frente a choques nas premissas de taxa de desconto (Ke) e crescimento anual (g).
| Ke \ g (Estágio 1) | 13.0% a.a. | 14.5% a.a. | 16.0% a.a. | 17.5% a.a. | 19.0% a.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| 11.9% a.a. | R$ 33,18+592.7% | R$ 37,01+672.7% | R$ 41,26+761.4% | R$ 46,00+860.3% | R$ 51,27+970.4% |
| 12.9% a.a. | R$ 28,70+499.2% | R$ 31,92+566.4% | R$ 35,50+641.1% | R$ 39,48+724.2% | R$ 43,90+816.5% |
| 13.9% a.a. | R$ 25,20+426.1% | R$ 27,95+483.5% | R$ 31,01+547.4% | R$ 34,40+618.2% | R$ 38,17+696.9% |
| 14.9% a.a. | R$ 22,40+367.6% | R$ 24,78+417.3% | R$ 27,43+472.7% | R$ 30,35+533.6% | R$ 33,60+601.5% |
| 15.9% a.a. | R$ 20,11+319.8% | R$ 22,20+363.5% | R$ 24,50+411.5% | R$ 27,06+464.9% | R$ 29,88+523.8% |
A célula com borda destacada reflete as premissas ativas do cockpit. Células rotuladas como inconvergentes violam a restrição matemática Ke > g.
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